邏輯：上周五，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約5747億元。IF2410合約收盤報價3193.6點，漲幅0.09%；IH2410合約收盤報價2228.0點，漲幅0.07%；IC24010合約收盤報價4474.8點，跌幅0.46%；IM2410合約收盤報價4422.6點，跌幅0.56%。美聯儲如期降息，而我國制造業外資準入限制已“清零”，預計更多外資流入助力我國經濟回升向好，短期市場或交易降息帶來的寬松預期，市場情緒有所回暖，然而，當前國內仍然存在有效需求不足以及經濟運行分化等客觀問題，同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2501合約震蕩偏弱運行，收盤報價3165元/噸，較前一交易日結算價下跌9元/噸，跌幅0.28%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量繼續小幅增加，表觀消費量意外回落，庫存去化減緩。美聯儲如期降息，商品市場整體情緒有所好轉，然而，當前房地產行業依然低迷，基建項目新開工計劃較少，旺季需求表現不及預期，同時美國大幅上調中國鋼鐵進口關稅，出口預期走弱，此外，從盤面上看，整體弱勢格局仍未改變且盤面面臨技術性壓力，需警惕承壓回落。綜合來看，螺紋鋼2501合約價格短期或震蕩偏弱運行。邏輯：上周五，白糖2501合約期價震蕩偏強運行，收盤報價5843元/噸，較前一交易日結算價上漲47元/噸，漲幅0.81%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉225079手，空單持倉244727手，多空比約為0.92。臺風“摩羯”對國內主產區甘蔗產量以及出糖率或產生不利影響，巴西主產區仍面臨干旱的困擾，以及印度北部暴雨可能造成部分主產區甘蔗受損，但海關統計數據顯示，中國白糖8月進口量環比增長81.83%，同比增長109.64%，加之國內北方甜菜糖臨近上市，或限制上行空間。預計白糖期價短期震蕩運行。邏輯：上周五，生豬2411合約期價震蕩運行，收盤報價17775元/噸，較前一交易日結算價上漲85元/噸，漲幅0.48%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2411合約多單持倉45115手，空單持倉42585手，多空比約為1.06。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現，短期生豬供應缺口尚在，出欄在前期放量后趨于平穩，但終端消費增量有限，整體仍顯疲軟，且中秋節后需求回落，此外，二育存標豬補欄偏謹慎。結合盤面來看，預計生豬短期震蕩運行，后續關注國慶備貨情況。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報價3638元/噸，較前一交易日結算價上漲72元/噸，漲幅2.02%。雞蛋現貨價格暫時企穩；雖然短期需求高峰已過，但國慶長假前的備貨需求依然存在，加上當前庫存壓力較小，提振蛋價，據鋼聯數據顯示，截至9月20日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.98天，流通環節庫存可用天數為1.24天。持倉方面，9月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約6.68萬手，空單持倉約6.56萬手，多空比約為1.02，凈多持倉約為0.12萬手。結合盤面來看，期價強勢突破前期壓力位，短期預計期價震蕩偏強運行。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價14075元/噸，較前一交易日結算價上漲375元/噸，漲幅2.74%。棉花現貨價格有所上漲。近期美棉偏強運行，疊加近期下游需求呈現季節性回暖，紡織企業紡紗利潤有所改善。持倉方面，9月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.29萬手，空單持倉約36.09萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-3.8萬手。結合盤面來看，期價強勢突破前期13900附近缺口，從日線上看，期價仍然偏多，短期預計期價震蕩偏強運行。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價8180元/噸，較前一交易日結算價上漲118元/噸，漲幅1.46%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲73元/噸。國內棕櫚油成交好轉，庫存連續兩周走低，且進口利潤處于低位支撐期價，此外，商務部對加菜籽的反傾銷調查對油脂有所提振。海外方面，出產國而出口仍具韌性，但當前價格下，棕櫚油相較于其他油脂的性價比偏低。結合盤面來看，油脂整體多頭氛圍較濃，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2411收盤報價3115元/噸，較前一交易日結算價上漲17元/噸，漲幅0.55%。據鋼聯數據顯示，截至9月18日，國內瀝青社會庫存為45.8萬噸，較前一周降低4.9萬噸，降幅9.66%；企業庫存為63.8萬噸，較前一周降低3.4萬噸，降幅5.06%。盡管現實需求仍然大幅低于往年同期，但生產端同樣較弱背景下，瀝青庫存近期連續小幅下滑，庫存壓力不大；原油價格或階段性企穩，美聯儲開啟降息周期，工業品整體情緒有所好轉，結合盤面來看，瀝青期價短期或低位震蕩反彈。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3065元/噸，持平前一交易日結算價?；久鎭砜?，世界大豆豐產，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值。但是近期利空或出盡，疊加中國對加拿大油菜籽實施反傾銷調查，貿易摩擦或再起，帶動國內油脂油料多頭氛圍，國內壓榨利潤偏低，一定程度上支撐豆粕期價。綜合分析，豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運行為主。邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2501收盤報價7036元/噸，較前一交易日結算價上漲36元/噸，漲幅0.51%。天氣方面，近期天氣預報顯示蘋果產區天氣較為穩定，未出現異常變化，庫存果存量同比較高，新季蘋果存在豐產增質預期，產地早熟果陸續上量，客商采購積極性一般，成交價格受質量影響有所下滑。但是近期存節日備貨提振，蘋果期貨市場多頭較為活躍，支撐蘋果期價。技術分析來看，蘋果期價上遇壓力位，預計蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1038元/噸，較前一交易日結算價下跌10元/噸，跌幅0.95%。玻璃庫存壓力較大，需求較為清淡，雖然處于需求旺季，但地產和汽車需求不及預期。成本端來看，玻璃生產大幅虧損，尤其天然氣工藝虧損幅度超30%，其他工藝均出現虧損，限制玻璃下探空間。宏觀方面，美聯儲降息幅度超預期，市場悲觀情緒好轉。技術分析來看，玻璃低位有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2382元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.13%。甲醇供應居于高位，供應壓力較大。需求方面，進入9月甲醇需求有一定程度好轉。庫存方面，當下甲醇港口庫存和社會庫存居于近4年同期高位，去庫壓力較大。宏觀方面，美聯儲降息幅度超預期，宏觀條件轉好，且當下有國慶節前備貨需求。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
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華創期貨投資咨詢業務資格：渝證監許可【2017】1號
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姓名
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從業資格號
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投資咨詢號
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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黃金濤
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F03101562
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Z0021135
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制作時間：2024年9月23日
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作者聲明：作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，研究方法專業審慎，研究觀點客觀公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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